环球信息:舆情梳理 | 阿宽食品三度冲击IPO 上市之路跌跌撞撞

编

者

【资料图】

按

近年来，我国方便食品市场规模逐年扩大，众多企业抢占方便食品赛道。疫情期间，“宅经济”迅速发展，方便、速食类产品迎来了更大的发展空间。近日，给众多知名方便食品品牌代工、打造自有品牌逐渐走向大众视野的四川白家阿宽食品产业股份有限公司（以下简称“阿宽食品”）第三次递交IPO申请获受理，引发舆论广泛关注。

距阿宽食品2021年12月底首次发布招股说明书已一年有余，截至目前阿宽食品已冲刺IPO 3次，至今仍未成功上市。伴随着此次上市进程的更新，阿宽食品的食品安全、产品线单一、重销售轻研发等问题再次成为舆论关注的焦点，代工品牌麻六记的火爆出圈进一步推动其从“幕后”走到“台前”。

以2023年3月1日—4月6日为监测时间段，如图1所示，与阿宽食品IPO相关的舆情态势呈“波浪式”发展。媒体关注度较高，主要关注阿宽食品的营收、食品安全问题，以及为麻六记和李子柒代工等方面。3月7日，受#李子柒代工厂阿宽食品拟IPO#微博话题影响，舆情达到监测期最高峰。

图1 舆情走势图

阿宽食品加快上市步伐

3月1日，据深交所官网披露，阿宽食品深交所主板IPO获受理。同日，阿宽食品在深交所官网发布招股说明书。招股书显示，阿宽食品本次拟募资6.65亿元，其中的5.35亿元拟用于健康食品产业园（第一期）建设项目，另外的1.3亿元拟用于研发中心建设项目。此次为阿宽食品第3次发布招股书。值得注意的是，2022年5月，证监会发布了阿宽食品IPO申请文件的反馈意见，共有涉及46个方面的内容要求阿宽食品详细说明，包括方便食品的行业竞争格局和市场化程度、阿宽食品自身的食品安全问题及商标纠纷等。

截至目前，阿宽食品于2021年12月、2022年6月、2023年3月共发布3版招股书，有媒体分析阿宽食品急于上市的原因。如蓝鲸财经发表《阿宽食品二更招股书对赌上市，成本重压、政策生变，上市是阿宽及陈朝晖摆脱压力的必经之路吗？》称，阿宽食品上市可谓快马加鞭。在业内人士看来，阿宽食品急于上市可能源于两方面原因，包括来自与投资方对赌的压力，以及成本上涨压低收益率导致经营压力增大。阿宽食品积极IPO的另一个原因可能来自外部。近期有消息称，产品为食品等相对传统、行业壁垒较低的大众消费企业，从事快消餐饮连锁业务企业，经营稳健但没有多少成长空间的行业，上市或受限。夜长梦多，尽快上市是阿宽食品摆脱压力的必经之路。

食品安全问题“拦路”

作为食品细分赛道的龙头，食品安全是绕不开的话题。阿宽食品此次冲刺IPO，食品安全问题依然是媒体关注的焦点。如中国网发表《麻六记代工厂阿宽食品拟IPO 频繁被投诉吃出异物食品安全存隐忧》称，在冲击上市的过程中，阿宽食品屡屡曝出食品安全风波，引发监管关注。2022年2月17日，阿宽食品曾因“老鼠肉风波”冲上热搜榜。在“老鼠肉风波”过后，2022年5月6日，证监会在给阿宽食品IPO的第一次反馈意见中，重点提及了食品安全问题。然而，一个月后，在四川省成都市市场监管局发布的2022年二季度重点经营者消费投诉信息公示的公告中，阿宽食品“榜上有名”，涉及投诉的主要问题为“所售部分方便食品存在黑点黑斑、异物等问题”，成都市市场监管局也因此对阿宽食品进行了行政约谈。彼时，阿宽食品对外回应，投诉中所提及的黑点黑斑并非是异物，而是食品在高温挤压熟化过程中偶然产生的。此外，在第三方投诉平台黑猫投诉上，也有大量与阿宽食品有关的投诉，累计投诉量高达上百条，其中大部分都集中在产品中存在虫子、毛发、异物等问题上，李子柒品牌的食物也因异物屡遭投诉。

自有品牌、代工品牌多点开花

阿宽食品此次冲刺IPO，舆论再次关注其经营模式、市场规模以及竞争格局。

阿宽食品既有自主品牌又为许多知名品牌进行代工，营销渠道甚广，获得众多资本青睐。百家号“证券时报”发表《又一行业巨头冲刺IPO！是麻六记、三只松鼠代工方，内资方便面品牌前三！》称，阿宽食品的销售模式分为经销模式和直销模式，经销模式是指借助国内外线上线下经销商渠道，将产品销售给下游销售终端，最终由销售终端再分销给消费者。直销模式分为电商自营、定制销售和直供销售。成立至今，阿宽食品已获得同创伟业、彬复资本、前海母基金、高瓴创投、壹叁资本、众源资本、麦星投资、兼固资本、茅台建信基金等多家机构的投资。

作为代工厂，阿宽食品的自有品牌在竞争中不及代工品牌。微信公众号“天下网商”发表《公务员改行卖方便面：年入12亿，为汪小菲代工》称，除了自有产品的直接销售，代工是阿宽食品重要的生意组成。业内人士称，面对大品牌，代工厂缺少话语权，更没有议价能力，因为代工毛利低，阿宽更需要关注自有品牌的成长。也有人认为，阿宽既做代工又做自有品牌存在矛盾，目前阿宽食品自身也在销售酸辣粉、肥肠粉、螺蛳粉等产品，所以，李子柒、麻六记既是阿宽食品的客户又是对手。

辉煌过后显疲态

阿宽食品主打川味差异化方便食品，通过挖掘新需求深耕细分赛道成为行业龙头。搜狐号“消费钛度”发表《上市进一步，阿宽食品不止红油面皮》称，中国食品科学技术学会数据显示，2021年在非油炸新型方便食品领域，阿宽食品市占率约为18%，是该细分行业的龙头企业。有业内人士称，阿宽食品的新品就是基于对消费者的洞察，挖掘并解决消费者的需求的结果，无论正餐、宵夜，还是预制菜、调味品，在“新人群、新需求”的推动下，势必会裂变出发展的新机会。

近年来，阿宽食品虽然业绩亮眼，但是营收乏力的疲态也逐渐显露。其原因主要有以下3个方面。

一是方便食品领域产品同质化严重、竞争激烈，阿宽食品破局不易；二是销售费用过高、上下游利益关系不明；三是过于依赖线上渠道。

业绩承压，阿宽食品积极寻求新出路，发力预制菜赛道。如《21世纪经济报道》刊发《阿宽食品逆周期增长 预制菜业务或成上市推手》称，对于未来的业务布局，阿宽食品在招股书中多次提到“预制菜”。在预制菜领域，阿宽食品早已运作多年。虽然该公司目前尚未出现预制菜大单品，但在2022年1—6月，因对外出售了部分冷冻肥肠、冷冻凤爪等预制菜的原材料，其已经取得原辅料及包装材料销售收入145.12万元。在先天禀赋与优势基础之上，阿宽食品在预制菜领域也采取了“自产+代工”的模式。只是阿宽食品如何在预制菜拥挤赛道中突围仍需时间观察。

END

节选自《舆情周刊》  转载请注明来源

文 / 冯  腾

新媒体编辑：占  妮   蒲凌穗

统筹策划：董  臻   赵晓菲   占  妮

标签：